作者：大白快跑来源：雪球

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今天来看三位女性基金经理2023年二季度的持仓情况与最新观点。

1）范妍

范妍是券商策略研究出身的基金经理，投资中侧重自上而下从宏观、政策到产业、企业的配置逻辑，看重行业的中期景气变化以及估值合理性，行业涉猎面较广。

以她目前长期管理的圆信永丰优加生活股票、圆信永丰优享生活混合、圆信永丰优悦生活混合等来看，今年二季度、今年以来收益表现都较同期可比基金领先，同时，二季度重仓股结构有一些变化，主要增持了火电与核电、军工电子，减持互联网电商、化药、半导体，目前电力持仓相对多一些，此外还持有通信设备、电网设备、军工电子、锂电池、特钢、电子化学品等。

其二季度虽减持了前期涨幅较大的TMT，但基于国家安全逻辑，她表示自己仍然相对看好半导体设备方向。

范妍在二季报中特别提及，由于二季度大A行业分化较大，她当前没有以一级行业的视角去找机会，而是下沉到细分行业去做取舍，比如消费链条侧重看好出行相关、投资链条相对看好铁路设备相关、周期链条相对看好较低估值的养殖等。

2）卢玉珊

卢玉珊是一位比较看重景气变化，同时行业与个股分散度比较高的基金经理，其管理时间较长的南方核心竞争混合、南方改革机遇混合、南方君选混合等今年二季度收益表现中等、今年以来表现中上。

以她长期在管产品二季度重仓股来看，其二季度持仓变化也不小，整体上主要增持了炼化与贸易、铁路公路、特钢，减持物流、非白酒、贵金属，目前持有较多炼化及贸易、白酒、证券、电子、锂电池、特钢、城商行等，拓展到全部持仓而言，其主要加仓了高股息类、医药、出口、通信相关企业，并减持了部分食品饮料企业。

卢玉珊在二季度里表达了她对接下来大A的相对乐观看法，她认为目前宏观环境虽缺乏向上趋势但底部状态明显，同时市场估值较低，市场活跃度整体上也偏低，这些因素使得当前权益市场有着不错的性价比。

她也提到了接下来主要关注的机会，一是包括运营商、能源、基建等在内的低估值高股息央国企估值重估机会，二是以TMT为代表的数字经济，三是科创板里自主可控相关机会。

3）张宇帆

张宇帆是一位从产业视角出发做投资的基金经理，有着不错的行业配置能力与行业内选股能力，她长期管理的工银瑞信物流产业股票等今年二季度、今年以来都有较同期可比基金领先的业绩表现。

以工银瑞信物流产业股票二季报来看，重仓股变化很大，主要增持了半导体、计算机、游戏，减持了一些相对偏周期偏传统的行业如物流、炼化与贸易、基础建设等，当前持仓偏TMT风格。

对于大A，与卢玉珊一个非常相近的观点是，她认为当前权益资产性价比很不错，其态度相对乐观。

至于为何二季度积极增持TMT，张宇帆提到安全与自主可控是非常重要的发展方向，同时短期来看全球科技周期已至低位叠加国内经济复苏，在她看来此时加码这一方向是不错的选择。

围绕TMT，从一众主动权益基金经理的二季报里会发现一些分歧与共识。分歧主要还是因前期大涨后的估值忧虑，而共识则主要是基于自主可控逻辑。

TMT方向的共识有显而易见的论据支持，而当前估值水平是否会影响到板块表现，就待后验了。

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